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2015年4月，成立不久的九號(hào)機(jī)器人收購(gòu)了已經(jīng)成立十多年的平衡車(chē)鼻祖Segway。九號(hào)機(jī)器人在2013年11月推出了第一款Ninebot九號(hào)平衡車(chē)，收購(gòu)時(shí)該品牌并不被人熟知。公司CEO高祿峰稱，Ninebot已經(jīng)與Segway完成《股權(quán)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》的簽署，協(xié)議生效后，Segway正式成為Ninebot的全資子公司。
截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，發(fā)行人境內(nèi)控股子公司 11 家，境內(nèi)分公司 2 家，上述控股子公司/分公司中，納恩博（北京）主要負(fù)責(zé)整個(gè)公司的研發(fā)、鼎力聯(lián)合為 VIE 公司主體且存在部分研發(fā)職能、納恩博（常州）及納恩博（天津）為公司的生產(chǎn)中心、九號(hào)聯(lián)合為公司的銷(xiāo)售中心，為發(fā)行人重要境內(nèi)子公司。
招股書(shū)顯示，順為出現(xiàn)在九號(hào)機(jī)器人持股 5%以上股東之列，紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始及管理合伙人沈南鵬擔(dān)任公司董事。
據(jù)公司官網(wǎng)介紹，2014年10月，Ninebot獲得小米、紅杉、華山、順為等資本共同注資8000余萬(wàn)美元；2015年3月31日，Ninebot并購(gòu)Segway形成新的Segway-Ninebot全球企業(yè)；同年，完成來(lái)自Intel和新加坡主權(quán)基金6000萬(wàn)美元B輪融資；2017年10月，完成來(lái)自國(guó)投創(chuàng)新投資管理有限公司旗下管理的基金及中國(guó)移動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金的1億美金C輪融資。作為全球智能出行產(chǎn)品類企業(yè)獨(dú)角獸，企業(yè)估值已經(jīng)超過(guò)15億美金。
連續(xù)三年凈利潤(rùn)為負(fù)
招股書(shū)顯示，2016年、2017年及2018年，公司的凈利潤(rùn)分別為-1.576億元（原數(shù)據(jù)-15760.42 萬(wàn)元）、-6.273億元（原數(shù)據(jù)為-62726.81萬(wàn)元）和-17.993億元（原數(shù)據(jù)-179927.81 萬(wàn)元），連續(xù)為負(fù)。由于公司研發(fā)投入的不斷增加、人員規(guī)模的擴(kuò)張及分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)持續(xù)布局，未來(lái)的成本和開(kāi)支因業(yè)務(wù)擴(kuò)張而不斷增加，以及新產(chǎn)品和服務(wù)所帶來(lái)的前期投入增加，如果公司未來(lái)不能維持或增加運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率，公司未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)虧損。截至 2018 年 12 月 31 日，公司的累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為 31.103億元（原數(shù)據(jù)為311028.00萬(wàn)元）。主要是由可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的。
據(jù)招股書(shū)介紹，九號(hào)機(jī)器人長(zhǎng)期專注于智能短交通和服務(wù)類機(jī)器人領(lǐng)域，為全球知名的代步、移動(dòng)服務(wù)機(jī)器人制造商，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類智能短程移動(dòng)設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司產(chǎn)品已形成包括智能電動(dòng)平衡車(chē)、智能電動(dòng)滑板車(chē)、智能服務(wù)機(jī)器人等品類豐富的產(chǎn)品線。
公司作為專注于智能短交通和服務(wù)類機(jī)器人領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，在相關(guān)領(lǐng)域擁有或申請(qǐng)中的國(guó)內(nèi)外專利達(dá) 1000 余項(xiàng)。截至 2018 年底，公司智能電動(dòng)平衡車(chē)、智能電動(dòng)滑板車(chē)等核心產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域覆蓋全球 100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中在美國(guó)、德國(guó)等地區(qū)具備限制性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
此外，公司依托自身在技術(shù)研發(fā)、工業(yè)設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理、規(guī)模與品牌等多方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，逐漸將業(yè)務(wù)鏈延伸至智能配送機(jī)器人、電動(dòng)摩托車(chē)以及電動(dòng)自行車(chē)領(lǐng)域，上述產(chǎn)品均已完成設(shè)計(jì)，正處于樣品測(cè)試階段，即將進(jìn)入規(guī)?；慨a(chǎn)階段。
智研咨詢發(fā)布的《2016-2022年中國(guó)平衡車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及投資前景評(píng)估報(bào)告》顯示，我國(guó)平衡車(chē)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀存在兩方面問(wèn)題，一方面是行業(yè)規(guī)模急劇膨脹，一方面卻是混亂的競(jìng)爭(zhēng)。由于缺乏標(biāo)準(zhǔn)，電動(dòng)平衡車(chē)行業(yè)進(jìn)入了廠商想怎么生產(chǎn)就怎么生產(chǎn)的狀態(tài)。一些廠商采用劣質(zhì)零部件、二次組裝等方式降低成本，甚至出現(xiàn)在平衡車(chē)電池里灌水泥沙子替代電芯的案例。混亂的競(jìng)爭(zhēng)，讓不愿意降低質(zhì)量的廠商難以為繼。
招股書(shū)提到，目前我國(guó)平衡車(chē)行業(yè)進(jìn)入的企業(yè)較多，發(fā)展的速度較快，導(dǎo)致我國(guó)平衡車(chē)市場(chǎng)混亂，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，質(zhì)量安全問(wèn)題頻頻出現(xiàn)，拉低了消費(fèi)者對(duì)平衡車(chē)行業(yè)的整體印象。我國(guó)平衡車(chē)行業(yè)尚處于發(fā)展的初期階段，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等規(guī)范尚不完善，急需得到政府與相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管。
九號(hào)機(jī)器人提到，目前我國(guó)針對(duì)平衡車(chē)生產(chǎn)企業(yè)無(wú)具體資質(zhì)要求，平衡車(chē)生產(chǎn)企業(yè)尚未納入工信部機(jī)動(dòng)車(chē)生產(chǎn)準(zhǔn)入許可范圍?？傮w而言，目前我國(guó)對(duì)平衡車(chē)尚未形成統(tǒng)一的行業(yè)監(jiān)管政策，未來(lái)若我國(guó)對(duì)平衡車(chē)形成更為完善的監(jiān)管體系，而公司未能適應(yīng)新監(jiān)管政策的要求，有可能對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)造成影響，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成一定的不利影響。
平衡車(chē)、滑板車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超九成
報(bào)告期內(nèi)，公司與小米集團(tuán)發(fā)生的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售交易金額分別為6.428億元（原數(shù)據(jù)為 64278.34 萬(wàn)元）、10.184億元（原數(shù)據(jù)為101884.39 萬(wàn)元）及 24.342億元（原數(shù)據(jù)為243418.10 萬(wàn)元），分別占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的 55.75%、73.76%及 57.31%，公司對(duì)小米集團(tuán)存在較大的單一客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)。盡管公司與小米集團(tuán)具有良好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，但未來(lái)若公司與小米集團(tuán)商業(yè)合作關(guān)系出現(xiàn)惡化、公司產(chǎn)品不再受消費(fèi)者喜愛(ài)或者小米集團(tuán)自身經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性或業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營(yíng)策略發(fā)生了重大變化而導(dǎo)致小米集團(tuán)不再?gòu)墓静少?gòu)相關(guān)產(chǎn)品，則可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。
報(bào)告期內(nèi)各期末，公司應(yīng)收賬款賬面金額分別為 2.293億元（原數(shù)據(jù)為22929.15 萬(wàn)元）、1.313億元（原數(shù)據(jù)為13127.14萬(wàn)元）及8.508億元（原數(shù)據(jù)為 8077.88 萬(wàn)元），占總資產(chǎn)的比例分別為 17.88%、6.72%和 22.99%，應(yīng)收賬款金額較大，占比較高。主要是公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)和與小米之間交易額不斷增長(zhǎng)主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比分別為 19.89%、9.50%和 20.03%，與占總資產(chǎn)的比例趨勢(shì)總體一致。
招股書(shū)提到，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款的總量可能會(huì)進(jìn)一步增加，如果客戶集中遭遇財(cái)務(wù)狀況惡化、經(jīng)營(yíng)危機(jī)或與小米合作關(guān)系發(fā)生惡化，公司應(yīng)收賬款不能按期收回或無(wú)法收回而發(fā)生壞賬的情況，將對(duì)公司業(yè)績(jī)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的不利影響。
招股書(shū)顯示，平衡車(chē)、滑板車(chē)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重較高，報(bào)告期內(nèi)，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均超過(guò)90%。盡管公司大部分收益來(lái)自于平衡車(chē)、滑板車(chē)業(yè)務(wù)，但公司依然通過(guò)研發(fā)投入電動(dòng)摩托車(chē)、全地形車(chē)、智能機(jī)器人等產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大收入來(lái)源，增加公司的總體競(jìng)爭(zhēng)力。但是如果公司在收入多樣性方面的探索達(dá)不到預(yù)期效果，且隨著短程移動(dòng)出行產(chǎn)品的個(gè)性化及人工智能的普及，而公司不能適應(yīng)消費(fèi)者的需求，為終端消費(fèi)者提供更具個(gè)性化或智能化的新產(chǎn)品或改良產(chǎn)品，公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能受到不利影響。
